引言

“双碳”战略明确将新能源产业置顶为国家安全与发展的“优先领域”。国务院2025年9月向全国人大常委会的报告把“构建全球最大、发展最快的可再生能源体系”列为落实碳达峰碳中和的首要成果。随着全球各国对经济发展和生态环境相协调追求的进一步深化，一批绿色产业，如新能源汽车产业等逐渐展露头角，有了更多可发展的空间。同时，中国正处于由高速发展转向高质量发展的新阶段，大力发展新能源汽车产业链上下游的各类企业是推动经济社会可持续和健康发展的重要手段。

新能源产业是能源脱碳主力与经济增长新支柱，其发展高度依赖基础设施建设。当前新能源基建存在布局“东密西疏”和运维短板突出等问题。绿色金融凭借长期限、低成本等优势，与基建项目资金需求高度匹配，为破解资金瓶颈提供了新路径。本文聚焦“双碳”目标下绿色金融支持新能源基建的路径，探索资金流动难点与激励机制，以丰富产业金融协同理论，并为金融机构与地方政府提供实践参考，助力补齐基础设施短板。

一、相关概念界定与理论基础

（一）核心概念界定

“双碳”战略是中国为实现碳达峰与碳中和目标而实施的系统性国家战略，与绿色金融互为支撑、协同推进。习总书记强调“新质生产力本身就是绿色生产力”，凸显绿色发展在高质量发展中的核心地位。该战略旨在通过制度优化与结构转型，推动经济社会全面绿色低碳发展。

绿色金融政策是市场激励政策工具箱的重要组成部分，主要包括绿色债券、绿色信贷等。一方面鼓励金融机构分配金融资源，引导资本流向清洁生产领域，增加绿色企业的融资渠道，减轻绿色企业的融资难度。另一方面限制重污染产业的资金来源，对产业结构起到倒逼作用，最终达到节能减排、改善环境质量的目的。

新能源汽车基础设施是支撑新能源汽车（包括纯电动、插电混动及燃料电池汽车）运行的关键基础，贯穿能源供给与车辆终端的应用全链条，其构成主要包括硬件设施与服务体系两大维度。坚持适度超前建设，对带动全产业链发展具有先导作用。本文聚焦于硬件设施层面，通过分析当前建设与使用状况，研究绿色金融支持新能源汽车基础设施发展的有效路径。

（二）理论基础

1. 金融发展理论

绿色金融通过信贷倾斜、债券优先、利率优惠等结构工具，将低成本资金导向清洁能源、低碳交通等基建领域；同时以项目收益权质押、绿色资产证券化、气候巨灾债券等产品实现信用风险、期限风险、政策风险在多元投资者之间的再分配，提升实体经济（基建）资金可得性与风险分散效率。

2. 可持续发展理论

以“双碳”目标为约束，可持续发展理论强调经济增长与碳排放脱钩，要求基建投资在满足当期公共服务需求的同时，不突破碳预算、生态红线与代际公平底线；绿色金融据此建立碳核算、环境信息披露、负外部性定价等规则，形成“经济-环境”二元目标下的长期资本供给与项目筛选机制，使基建扩张与碳中和路径保持时空同步。

3. 基础设施融资理论

基建项目具有超长期限、前低后高现金流、公共物品属性显著、收益外溢但内部回报率低于市场均衡水平等特征；绿色金融通过延长贷款期限、设置阶梯利率、引入政府信用增级、发行永续绿色债券、建立碳收益补充机制等方式，把“长周期、低收益”现金流转化为可定价、可交易、可持有的金融资产，实现资金期限结构、收益结构、风险结构与基建项目物理生命周期的对称匹配。

二、绿色金融支持新能源汽车基建的现状与问题分析

（一）新能源汽车基建发展现状

当前中国新能源汽车产业发展过程中产业链建设上存在断点、堵点和难点问题，大而不强，大而不精，短板凸显，反映出产业链生态脆弱，折射出政策体系在产业保供方面的控制力薄弱，已经成为中国构建新能源汽车产业链新生态、推动产业高质量创新发展的最大障碍。

全国充电基础设施呈现显著的区域集聚特征。公共充电桩呈现“东多西少”格局，广东、浙江、江苏三省合计占全国35%，前十省份占比达69%。共享私桩分布更为集中，北京、广东、上海三地合计占33%，前十省份占比高达78%，显示出更强的区域集中性。

运营层面存在多重挑战：区域分布不均衡，东部沿海集中近七成公共桩，中西部及农村覆盖率不足5%；老旧小区与农村地区面临电容不足、布局失当、维护滞后等问题；技术方面存在快充占比低、功率不均与品牌兼容性差等瓶颈；运营中“僵尸桩”频现、信息孤岛难打通，社区协调成本高、企业盈利困难；安全监管与标准化建设亦有待加强。

（二）绿色金融支持现状

当前绿色金融对新能源汽车充电基础设施的支持体系已初步建立，但整体仍处于发展初级阶段。在支持规模方面，绿色信贷与绿色债券是主要资金渠道。近期人民银行宣布推出碳减排支持工具，通过“先贷后借”的直达机制，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。国务院设立2000亿元煤炭清洁高效利用专项再贷款。截至2021年三季度末，中国本外币绿色贷款余额为14.8万亿元，其中投向清洁能源产业的贷款余额为3.8万亿元，较去年三季度末增加7100亿元。然而，这些资金在充电基础设施总投资中占比仍然有限。

在工具应用方面，以传统工具为主、创新工具逐步探索的特点。绿色信贷占据主导，部分银行通过“新能源动态授信”提供35-45个基点的利率优惠。资产证券化(ABS)等创新工具已有26亿元实践，转型金融工具如2000万元汽车转型贷款也已开展试点，政府风险分担机制在局部地区推行。总体来看，创新工具仍以区域试点为主，尚未形成规模，难以充分满足充电基建多样化的融资需求。

（三）核心问题分析

当前绿色金融支持新能源汽车基建主要面临以下三大结构性矛盾：

1. 金融供给结构失衡，工具单一化问题突出

绿色信贷占据主导地位，而绿色债券、ABS、绿色产业基金等多元化工具应用有限。这种单一供给结构难以匹配基建项目的差异化需求：公共快充桩需要中长期低成本资金，社区慢充桩需要灵活融资安排，中小运营商则亟需基于项目现金流的创新融资方案。虽有部分ABS案例（如某汽车金融公司26亿元项目），但整体尚未形成规模效应。

2. 区域支持不均衡加剧基建差距

绿色金融资源配置呈现明显的“东丰西俭”格局。资金高度集中于广东、浙江、江苏等东部省份，而中西部地区获得的绿色金融支持相对有限。虽然中央已下达超135亿元专项资金支持县域设施建设，农发行也在内蒙古投放2.5亿元贷款支持绿色交通，但市场化金融资源在中西部地区的渗透率仍然偏低，形成“基建滞后-金融不愿进入”的负向循环。

3. 风险收益不匹配制约资金流入

充电基建项目具有“两高一长”特点（投入高、风险高、回报周期长），与金融机构的风险偏好存在根本矛盾。部分区域充电桩利用率不足导致收益不稳定，而风险缓释工具尚未普及。虽有部分地区尝试政府风险补偿（如常州承担20%贷款损失）和利率激励（如华夏银行提供35-45个基点优惠），但整体激励约束机制仍需完善，制约了社会资本的进入意愿。

三、绿色金融支持新能源汽车基建的路径探索

在“双碳”战略背景下，绿色金融作为推动新能源汽车产业基础设施建设的关键支撑机制，需结合区域差异、政策适配性与市场机制进行系统设计。基于对上海、北京、深圳、杭州、成都、太原等城市的案例分析与DID实证结果，本章从绿色金融工具创新、区域差异化支持路径与配套保障机制三个维度，提出具有可操作性的优化建议。

（一）创新绿色金融工具与产品体系

1. 优化传统工具适配性

针对充电桩、换电站等基础设施建设周期长、回报慢的特点，设计“长期低息绿色信贷”产品，设置灵活还款周期，如前三年只还息、后五年还本付息，缓解项目前期现金流压力。例如，上海可借鉴深圳“充电桩建设贷”经验，推动本地商业银行提供专项信贷，利率控制在3.5%以下。

2. 推广创新工具应用

扩大绿色REITs试点范围，将具备稳定现金流的公共充电桩、换电站项目纳入资产包，吸引社保基金、保险资金等长期资本参与。同时，探索“碳资产质押融资”，将充电桩减排量（如碳普惠指标）作为质押物，为企业提供低成本融资渠道。

3. 搭建组合工具包

针对不同类型基建项目提供差异化金融支持：城市公共充电网络以绿色债券+专项基金为主；高速公路换电站引入保险资金等长期资本，探索“投资换路权”模式；老旧小区充电设施结合财政补贴与社区基金，推广“统建统管”模式。

（二）构建区域差异化支持路径

1. 核心发现

地域因素是决定性驱动力。DID与神经网络模型显示，“地区”变量对碳配额收益率的影响重要性达100%，“所属省份”为70.6%，显著高于市场微观指标（表1）。

自变量重要性	重要性	正态化重要性
所属省份	.117	70.6%
地区	.166	100.0%
最低价_元	.106	64.1%
最高价_元	.098	59.2%
开盘价_元	.102	61.4%
成交均价_元/吨	.106	63.9%
收盘价_元	.096	57.8%
成交量_吨	.104	62.6%
成交额_元	.103	62.3%

2. 东部地区

聚焦市场化创新。长三角、珠三角等经济发达地区应鼓励金融机构发行专项绿色基金，支持智能充电、V2G、超充网络等高质量基建项目。例如，上海推动“绿色债券+科创金融”双轮驱动；深圳依托龙头企业推动“车-桩-网”一体化金融解决方案。

3. 中西部地区

强化政策性引导。成都、太原等城市应加大政策性银行专项贷款投放，设立地方基建风险补偿基金，降低社会资本进入门槛。政策效应仅5-8%，需通过“财政+金融”组合工具提升效能。

4. 跨区域协同

建立“东部绿色资金-中西部基建项目”对接机制，通过财政贴息、税收优惠引导东部资本投向中西部充电网络薄弱环节，推动区域间绿色金融标准互认与收益共享。

（三）完善配套保障机制

1. 政策协同与标准统一

出台专项政策，明确基建项目碳排放核算标准、绿色项目认定范围与信息披露要求。推动长三角、珠三角在充电接口、碳核算方法等领域实现标准统一，降低跨区域运营成本。

2. 构建三方风险分担机制

建立政府-金融机构-运营企业三方风险共担体系：政府设立专项救助资金；金融机构开发绿色保险产品；企业通过收益权质押、资产证券化提升融资能力。例如，针对氢能加氢站设计“技术风险险+运营收益险”组合产品。

3. 构建“绿色金融政策适配度曲线”监测机制

通过DID模型、神经网络等量化工具，动态优化支持策略。

哺育期（如北京）：侧重财政直补，如公共充电桩度电补贴0.8元；培育期（如上海）：发展绿色信贷，如“充电桩建设贷”利率低至3.2%；扩张期（如深圳）：推动资产证券化，如发行充电桩ABS。

同时，建立企业级绿色融资数据库，联合行业协会开发动态面板模型，融入技术变量（如快充功率提升），实现政策工具的精准迭代。

四、结语

绿色金融是当今破解“新能源汽车基建资金缺口”的核心手段。为了应对布局失衡、运维短板的基建现状，从金融工具创新、区域差异化支持路径与配套保障机制三个维度进行量化分析，构建了诸如“提供长期低息绿色信贷、构建动态政策适配度曲线”等与这三大结构性矛盾所相应的针对性支持路径。

综上所述，希望向上海市政府奉呈四项可操作建议：其一，创新金融工具组合，依托上海的金融中心地位，发行“新能源汽车基建专项绿色债券”，将公共充电桩、换电站纳入绿色REITs资产包，并借鉴深圳先例，在环境能源交易所落地标准化碳资产质押融资，从而降低项目融资成本。其二，要牵头制定《长三角充电设施绿色金融支持指南》，推动区域接口协同深化，积极搭建“沪中西部”资金对接平台，通过财政贴息，引导本地绿色资本投向薄弱区域，同步输出上海的高新运维技术。其三，设立政府、金融机构与运营企业的三方风险共担资金池，开发覆盖技术故障与运营亏损的绿色保险产品。其四，应当依据“绿色金融政策适配度曲线”，动态优化“充电桩建设贷”利率及补贴幅度，匹配上海基建扩张期需求，提升资金的配置效率。

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